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国泰君安证券首席经济学家林采宜:全球经济进入黑天鹅频出的时代

来源:众筹家 2016-11-11 11:57 收藏

黑天鹅频繁出现给全球金融市场增加不安全感,金融市场开始寻求安全资产。

全球经济进入黑天鹅频出的时代

众筹家上海记者站报道 11月11日,“2016金砖论坛全球投资峰会”在上海举办。国泰君安证券首席经济学家林采宜发表了题为《负利率时代的资产配置》的演讲。

林采宜认为,全球整体经济形势特点包括以下几个方面:

黑天鹅频繁出现给全球金融市场增加不安全感,金融市场开始寻求安全资产;

逆全球化如川普的移民政策、就业政策,将导致制造大国受限,全球劳动力流动出现阻碍;

靠fdi增长的国家,将面临问题,火车头新兴国家的增长动力正在削弱,全球经济增长速度进一步下行,国与国之间经济结构进一步分化,负利率将蔓延到发展中国家;

林采宜认为,由于负利率的本质是财政政策货币化,我们能够选择的就是把资产从风险资产转向安全、避险资产。负利率时代,资产配置的目标是“不赔就好”,追求高收益将“与险共舞”。

林采宜就投资给出以下建议:

外汇:增持美元、欧元和日元资产

债券:增持,人民币汇率承压将导致黄金的避险功能增强

股票:增持医疗、教育、消费等非周期、低弹性行业

大宗商品:减持,长期供给宽松,需求扩张预期偏弱

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