互联网非公开股权融资行业报告

来源:众筹家 2016-04-05 14:58 收藏

自2011年众筹的概念进入中国以来,国内众筹平台快速增长,与此同时,互联网非公开股权融资平台也获得了快速的发展。但不同互联网非公开股权融资平台的发展速度不一、质量参差不齐,行业规范性和标准化程度较低。本报告以期用数据来观察行业中平台概况和项目详情,意在给出互联网非公开股权融资行业一个更加明晰的行业全貌,使相关管理部门、创业者、投资人和平台运营商等对行业有更加深入的了解。


1. 报告概述


1.1 报告目的

2011年众筹的概念进入中国以来,国内众筹平台快速增长,与此同时,互联网非公开股权融资平台也获得了快速的发展。但不同互联网非公开股权融资平台的发展速度不一、质量参差不齐,行业规范性和标准化程度较低。本报告以期用数据来观察行业中平台概况和项目详情,意在给出互联网非公开股权融资行业一个更加明晰的行业全貌,使相关管理部门、创业者、投资人和平台运营商等对行业有更加深入的了解。


1.2 概念界定

股权众筹融资:主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动,具体而言,是指创新创业者或小微企业通过股权众筹融资中介机构互联网平台(互联网网站或其他类似的电子媒介)公开募集股本的活动。由于其具有“公开、小额、大众”的特征,涉及社会公众利益和国家金融安全,必须依法监管。未经国务院证券监督管理机构批准,任何单位和个人不得开展股权众筹融资活动。股权众筹融资即为过去所称的公募股权众筹融资。

互联网非公开股权融资:是指融资者通过相关互联网融资平台以非公开发行方式进行的股权融资活动,即过去所称的私募股权众筹融资。互联网非公开股权融资不属于2015年7月18日十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中规定的股权众筹融资范围。

所谓“公募”与“非公开股权融资”或“私募”的主要区别,在于股权融资的募集方式和对象,前者是向不特定的投资者公开发行,后者是向特定投资者非公开发行。


1.3. 数据说明

据不完全统计,截止到2015年8月14日,共有102家专注于互联网非公开股权融资的平台,除去无成功项目数的32个平台,以及已经下线、网站数据有质疑、无法从网站上直接获取数据的14家平台(如天使汇等),最终采集了56家平台的1500条项目数据,其中包括众筹中、已成功和已失败三种认筹状态下的项目,而不包括预热项目。

特别指出,有些平台虽然有互联网非公开股权融资项目,但同时又有产品众筹或公益众筹类别的融资项目,属于综合型众筹平台,由于本报告只针对互联网非公开股权融资平台,故未将此类平台纳入统计样本,如互联行、平安众筹、众创众投、同筹荟、文筹网、鑫筹所众筹、发启众筹、宏筹网、齐鲁众筹、信蓝筹、人人天使、天使叔叔、贝咖网、众筹天下、融e邦、安筹网等。虽然京东众筹也有产品众筹,但其将互联网非公开股权融资分离出去成立了新平台——京东东家,故将京东东家纳入统计样本。

数据抓取时间在2015年8月上旬,时间周期短,保证了数据具有可比性;对抓取到的原始数据通过人工检验和软件检验双层检验,对可能存在问题的原始数据进行判断和处理,保证了数据的准确性。


2. 平台发展概况


2.1 平台年度增长总体趋稳

2009年,互联网非公开股权融资在国外兴起,2011年开始正式进入中国。据不完全统计,2011年最先上线的平台有一家——天使汇;2012年,紧接着有3家平台相继上线,分别是天使基金网、创投圈和大家投;2013年上线6家平台,行业有发展越来越快的趋势,同时国内正式诞生第一例互联网非公开股权融资案例;2014年,互联网非公开股权融资开始了迅速的增长,新增平台54家,行业达到前所未有的繁荣,被称为互联网非公开股权融资元年,5月份,中国证监会明确了证监会对于众筹的监管,并出台了监管意见稿;2015年互联网非公开股权融资平台的增长态势有所放缓,至8月14日新增平台35个。除有3家平台上线时间不明外,我国不同年份上线的互联网非公开股权融资平台数量如下图所示。

从图中数据可以看到,2014年是互联网非公开股权融资平台快速增长的一年,按8月14日新增平台35个计,2015全年互联网非公开股权融资平台预计将达50家,基本与2014年持平,说明互联网非公开股权融资平台经历爆发式增长之后,平台的增长态势开始趋向平稳。


注:2015年数据仅统计到814



2.2 平台在地域分布上呈现北上广三足鼎立

据统计,102家互联网非公开股权融资平台主要集中在广东、北京和上海三地,江苏和浙江的平台数量虽然低于北上广,但也高于其它省份,其中广东29家,北京28家,上海20家,浙江7家,江苏4家,共占全国平台总数86.27%;其他14家平台主要分布在中西部地区,其中四川省以3家平台领先。据统计结果显示,目前有18个省份还没有互联网非公开股权融资平台,这些省份主要集中在东北、西北等地。

比较权益型众筹平台,互联网非公开股权融资平台的分布呈现更高的集中度(参见《2015(上)中国众筹行业报告》,众筹家)。西部边远地区无一家平台。



2.3 少量的平台贡献了大量的融资额

排除已经下线、网站数据有质疑以及无法从网站上直接获取数据的14家平台,对102家互联网非公开股权融资平台中其余的88家平台进行了已筹金额统计。设定融资区间,计量不同融资区间的平台数量。由于32家平台无成功项目数,所以已筹金额为0的平台有32家;因为金额的跨度较大,从0到35604万元不等,且各个平台的实际融资额主要集中在较低区间,所以区间的设定没有采用绝对定距的方法,而是做了如下处理:在融资金额小的区域,区间长度设定为1000万元,而在融资金融中等的区域,区间长度设定为3000万元,在融资金额较高的区域,区间长度设定为10000万元。各区间平台数如下图所示。


注:金额的统计区间是左开右闭区间。



       从图中可以看出,随着已筹金额区间数值的增加,平台数逐渐减少,但该区间内平台的实际融资总额却在逐渐增加。在0万元和0-1000万元区间内的平台数分别有32家和19家,共51家,占到了所有平台数的一半,而实际融资总额所占比例却很小,只占了不到3%,即58%的平台只贡献不到3%的融资额,而已筹金额在10000万元以上的平台数虽然很少,只有9家,但这些平台的实际融资总额之和所占比例却非常大,占到了总量的65.23%,即10%的平台贡献了超过65%的融资额;其中已筹金额为20000万以上的平台有5家,而该区间实际融资总额所占比例却近乎一半,处于该区间内的平台分别为众投邦、京东东家、人人投、爱就投以及投行圈。由此可以看出,互联网非公开股权融资的现状是“多数平台融资少,少数平台融资多”。而且,88家平台中,36%的平台尚未完成一项融资。


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